11月24日，电解铝企业改进实业素雅登陆港股商场，上市首日改进实业大涨32.76%，而该股在昨日的黑市阶段飞腾26.02%。现在改进实业总市值已靠拢300亿港元。

值得珍摄的是，改进实业与A股公司改进新材为归并施行限度东说念主——崔立新。同期，在上市前，改进实业股份由崔立新100%限度，但本次改进实业的上市则诱骗了一大齐顶级投资机构参与基石投资，其中高瓴成本本次投资超7亿港元。

发售价范围顶格订价

在23日晚间，改进实业线路的分拨后果公告浮现，本次改进实业的最终发售价是在10.18港元至10.99港元范围中，取了最顶格的价钱10.99港元。同期，召募资金净额也达到53.12亿港元。

在公配置售设施，本次改进实业一共得到了447.20倍的逾额认购，这一认购倍数天然不足此前一些新股数千倍的逾额认购，但仍然表现可以。

而在国际发售设施，本次改进实业一共得到了19.85倍的逾额认购，机构相当于在抢着要份额。

那么改进实业到底是一家什么样的公司？

据了解，改进实业聚焦于铝产业链上游中的氧化铝爽脆和电解铝冶真金不怕火。改进实业的业务主要分为电解铝和氧化铝很是他考虑居品的坐褥和销售。

笔据CRU的表现，按2024年产量计，改进实业位于内蒙古霍林郭勒市的电解铝冶真金不怕火厂是华北地区第四大电解铝坐褥基地。笔据妥洽贵寓源泉，按2024年产量计，改进实业是中国第十二大电解铝坐褥商。

在事迹方面，改进实业的收入由2022年的134.90亿元增多2.4%至2023年的138.15亿元，并由2023年的138.15亿元增多9.8%至2024年的151.63亿元。改进实业的收入由为止2024年前5个月的58.83亿元增多22.6%至2025年同期的72.14亿元。

在利润方面，改进实业的净利润由2022年的9.13亿元增多18.4%至2023年的10.81亿元，并由2023年的10.81亿元大幅增多至2024年的26.30亿元。改进实业的净利润由为止2024年前5个月的9.99亿元减少14.4%至2025年同期的8.56亿元。

大齐机构争当基石投资者

招股书浮现，在本次上市前，其施行限度东说念主崔立新限度了改进实业100%的股份。同期，崔立新也曾A股公司改进新材的施行限度东说念主。不外，改进实业和改进新材则是两家独处的公司。

天然公司是独处的，但两家公司在业务上却是关连匪浅。改进新材是改进实业在2023年、2024年及为止2025年前5个月的最大客户。

据先容，改进实业主要从事液态电解铝及铝锭上游坐褥，而改进新材则专注于铝合金卑劣加工。2023年头，改进新材在内蒙古周边公司工业园的地区启用新坐褥基地，年产能为122万吨。改进实业自此驱动向改进新材提供液态电解铝。

改进实业对改进新材的依赖度也极高。2023年、2024年以及为止2025年前5个月，来自改进新材的收入永诀为108.92亿元、116.09亿元及43.16亿元，占改进实业同期总收入的78.8%、76.6%及59.8%。

同期，改进实业与控股激动的爽脆考虑东说念主（即改进集团及改进新材）共同投资沙特技俩。董事合计，共同投资沙特技俩对公司及激动合座成心，并不示意改进实业过度依赖控股激动的爽脆考虑东说念主或与其径直竞争。改进实业拟扩展至国外商场并增多国外产能。具体而言，改进实业拟将专家发售召募资金净额50%分拨至沙特技俩。

值得珍摄的是，天然上市前并莫得考虑机构隐身后来，但本次改进实业的港股上市却是诱骗了一大齐机构参与。其中包括高瓴成本、景林、中国宏桥、泰康保障、广发基金、富国基金等，这些机构的投资均有6个月的禁售欢喜。

在上述机构中，高瓴成本行动最大的基石投资者，得到分拨7074万股，按每股10.99港元筹办，其本次投资规模达到7.77亿港元。

校对：王朝全